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Axia: R$ 40 Bilhões em Dividendos a Caminho? Entenda o que Vem por Aí
Axia Energia (AXIA3/AXIA6) Anuncia Estratégia Inovadora para Dividendos e Migração ao Novo Mercado
A Axia Energia (AXIA3;AXIA6), antiga Eletrobras, movimentou o mercado financeiro com anúncios estratégicos divulgados entre a noite da última quinta-feira (27) e a manhã desta sexta-feira (28). A companhia planeja a distribuição de dividendos significativos, utilizando uma estrutura que visa otimizar a gestão de capital e se preparar para as mudanças na legislação tributária.
Dividendos e Ações Preferenciais (PNC)
A Axia Energia declarou o pagamento de dividendos sobre lucros acumulados de quase R$ 40 bilhões, embora o valor exato a ser distribuído ainda não tenha sido definido. A novidade está na forma como os acionistas receberão esses proventos: por meio de uma nova classe de ações preferenciais (PNC). Essas ações terão as seguintes características:
- Direito a voto (one share, one vote)
- Caráter transitório, com resgate ou conversão em ações ordinárias até 2031
Essa estrutura inovadora visa proteger a empresa de possíveis ambiguidades na lei que taxará dividendos a partir do próximo ano. A legislação permite a isenção tributária para empresas que declarem o pagamento de dividendos ainda este ano, desde que o desembolso ocorra até 2028. A criação das ações PNC é uma solução estratégica para atender a essa exigência legal.
Visão dos Analistas e Impacto no Mercado
A decisão da Axia foi bem recebida por diversas casas de análise, que destacaram os seguintes pontos:
- Flexibilidade: Permite à empresa decidir no futuro como distribuir seu fluxo de caixa, seja convertendo as ações PNC em ações ON ou recomprando-as.
- Oportunidade: O BTG Pactual descreve a iniciativa como uma "opcionalidade gratuita", que dá tempo para a administração tomar decisões estratégicas.
- Benefícios Fiscais: A JPMorgan aponta que, com a conversão de 100% das reservas, as ações preferenciais poderiam oferecer um rendimento de dividendos de 2,5%, até 3% de poder de voto e 100% de direitos de acompanhamento.
- Alinhamento Estratégico: O Itaú BBA considera a proposta positiva por remunerar os acionistas, mitigar o impacto de impostos futuros e alinhar a estratégia de alocação de capital da empresa.
Migração para o Novo Mercado da B3
Além da distribuição de dividendos, a Axia Energia retomou os estudos para migrar para o Novo Mercado da B3, um segmento que exige os mais altos padrões de governança corporativa. Essa iniciativa é vista como um passo importante para aumentar a transparência e a atratividade para investidores institucionais.
A Genial Investimentos destaca que a estrutura proposta, com as ações PNC temporárias e o direito a voto, é um passo relevante para a adequação às regras do Novo Mercado. A migração pode destravar valor via melhoria de múltiplos e acesso a capital, mas depende da aprovação da Assembleia Geral Extraordinária (AGE) e da execução sem conflitos societários.
Recomendações e Perspectivas
As análises do mercado, como a do BBA, mantêm a recomendação de compra para as ações da Eletrobras. A JPMorgan também endossa a recomendação de compra, enquanto a Genial mantém a recomendação de manutenção.
Em resumo, a estratégia da Axia Energia demonstra um planejamento cuidadoso para o futuro, combinando a remuneração dos acionistas com a preparação para as mudanças legislativas e a busca por melhores práticas de governança corporativa.